Quỹ đất lớn nhưng thiếu vốn đầu tư
Theo báo cáo của CTCP Chứng khoán Ngân hàng Sài Gòn Thương Tín (SBSC, Mã CK: SBS), CTCP Tập đoàn C.E.O (CEO Group, Mã CK: CEO) sở hữu quỹ đất hơn 962 ha, chủ yếu tập trung vào phân khúc bất động sản (BĐS) nghỉ dưỡng tại các địa phương như Phú Quốc (304 ha), Quảng Ninh (383 ha), Hà Nội (44 ha),...
Trong dài hạn, theo SBS, tiềm năng tăng trưởng của mảng kinh doanh chuỗi bất động sản du lịch và resort hứa hẹn sẽ mang lại mảng lợi nhuận cho CEO khi ngành du lịch – hàng không bắt đầu mở cửa đón khách quốc tế vào năm 2022 tới đây.
Dù vậy, theo SBS, tuy sở hữu nhiều quỹ đất lớn nhưng khả năng triển khai dự án của CEO còn hạn chế do thiếu quy mô vốn đầu tư.
Tình hình kinh doanh quý 3/2021 và 9 tháng đầu năm của doanh nghiệp cũng kém khả quan với doanh thu hợp nhất quý 3/2021 giảm một nửa chỉ còn 124 tỷ. Quý 3/2021 cũng là quý thua lỗ thứ 4 liên tiếp của CEO Group. Trước đó, tập đoàn đã lỗ 27 tỷ đồng trong quý 4 năm 2020, 19 tỷ đồng trong quý 1 năm 2021 và 126,7 tỷ đồng trong quý 2 năm 2021.
Luỹ kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của CEO đạt 406 tỷ, giảm 40,5%. Sau khi trừ các khoản chi phí, CEO lỗ 224 tỷ trong 9 tháng, gấp đôi mức lỗ cùng kỳ năm ngoái. Tập đoàn có đòn bẩy tài chính cao khi tính đến cuối tháng 9/2021, CEO chỉ có 50 tỷ đồng tiền mặt trong khi nợ ngắn hạn lên đến 2.066 tỷ đồng.
Kinh doanh chưa hiệu quả khiến dòng tiền kinh doanh trong 9 tháng năm 2021 cũng chuyển từ dương 112 tỉ đồng sang âm hơn 144 tỉ đồng. Dòng tiền đầu tư tài chính cũng âm 81 tỉ đồng. Theo đó, dòng tiền thuần trong kỳ của CEO Group đang âm hơn 169 tỉ đồng, cùng kỳ năm ngoái cũng âm 31,7 tỉ đồng.
Dòng tiền kinh doanh tại CEO 9 tháng đầu năm 2021 âm 144 tỷ đồng. Nguồn: BCTC Hợp nhất quý 3/2021 CEO.
Giữa tháng 4/2021, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã đưa cổ phiếu CEO của CEO Group vào diện bị cảnh báo từ ngày 20/4/2021.
Nguyên nhân HNX đưa cổ phiếu CEO và diện cảnh báo là do lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ năm 2020 trên báo cáo tài chính hợp nhất của CEO Group do Công ty TNHH Kiểm toán và Định giá Việt Nam ký báo cáo kiểm toán ngày 9.4.2021 là số âm 67 tỉ đồng, thuộc trường hợp bị cảnh báo theo quy định.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất bán niên năm 2021 đã được kiểm toán vừa được công bố, trụ sở của công ty là toà tháp C.E.O cũng đã phải mang đi thế chấp cho khoản vay tại Ngân hàng BIDV (giá trị còn lại thời điểm 30/6/2021 gần 134,1 tỉ đồng).
Đồng thời, CEO Group cũng đã thế chấp bất động sản đầu tư dự án Sonasea Condotel Phú Quốc Resort với giá trị còn lại tại ngày 30.6.2021 khoảng 566,2 tỉ đồng để đảm bảo cho khoản tiền vay ngân hàng. SBS nhận định, CEO là doanh nghiệp sở hữu nhiều dự án tại những vị trí đắc địa trải dài khắp đất nước, do quy mô vốn còn hạn chế nên tiến độ triển khai các dự án vẫn bỏ ngỏ.
Trái ngược với tình hình kinh doanh bết bát 9 tháng đầu năm nay, thị giá của cổ phiếu CEO đã tăng gần 8 lần tính từ tháng 9 tới cuối năm 2021 và vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Giá đóng cửa của CEO ngày 31/12/2021 là 70.900 đồng/cổ phiếu, và tiếp tục tăng mạnh lên 92.500 đồng/cổ phiếu chốt phiên ngày 7/1/2022, đưa vốn hóa thị trường của doanh nghiệp vượt 1 tỷ USD trước khi có nhịp chỉnh mạnh về giá sàn 83.300 đồng/cp phiên 10/1/2022.
Diễn biến giá cổ phiếu CEO thời gian gần đây. Nguồn: Vndirect
SBS đánh giá mức độ cực kỳ rủi ro (very dangerous – cực kì nguy hiểm) đối với cổ phiếu CEO khi thị giá cổ phiếu vượt quá giá trị thực của doanh nghiệp, bị thổi phồng bởi dòng tiền đầu cơ. Theo SBS, giá trị hợp lý của CEO ở mức 27.601 đồng/cổ phiếu.
Các dự án trọng điểm của CEO ra sao?
Hiện CEO Group đã bắt đầu triển khai và kinh doanh các dự án trọng điểm như River Silk City Hà Nam, CEO Mê Linh, Sonasea Vân Đồn Harbor City,…
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2021 của CEO Group có hơn 2.236 tỷ đồng chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại các dự án như: Khu tổ hợp nghỉ dưỡng Sonasea Vân Đồn Harbour City, Khu du lịch Green Hotel & Resort và dự án khác. Trong đó, phần lớn chi phí đổ mạnh vào dự án khu tổ hợp nghỉ dưỡng Sonasea Vân Đồn Harbour City với 2.169 tỷ đồng giá trị xây dựng dở dang.
Danh mục bất động sản dở dang của CEO Group. Nguồn: BCTC Hợp nhất quý 3/2021 CEO.
Về dự án này, ngay từ ĐHĐCĐ thường niên được tổ chức hồi tháng 3/2019, CEO Group cho biết sẽ tập trung triển khai dự án Sonasea Vân Đồn Habor City, lấy đây là dự án trọng điểm trong năm và cả các năm tiếp theo.
Theo giới thiệu Sonasea Vân Đồn Habour City có tổng mức đầu tư dự kiến là 5.000 tỷ đồng, được triển triển khai trên diện tích 309,5 ha. Đây là tổ hợp nghỉ dưỡng bao gồm khách sạn quốc tế, căn hộ nghỉ dưỡng Condotel, biệt thự nghỉ dưỡng ven biển và trung tâm hội nghị quốc tế.
CEO triển khai dự án này với kỳ vọng rất lớn, tuy nhiên dịch Covid – 19 bùng phát và kéo dài hơn 2 năm qua đã khiến thị trường bất động sản nghỉ dưỡng “kiệt quệ”, nhiều thời điểm “đóng băng”.
Tháng 7/2020 CEO đã tổ chức lễ kick-off bán hàng phân khu Singapore Shoptel thuộc Sonasea Vân Đồn Harbor City, tại đây lãnh đạo CEO cho biết, hiện Tập đoàn CEO đã hoàn thiện cơ bản giai đoạn 1 của phân khu Singapore Shoptel và đã sẵn sàng giới thiệu 192 căn shoptel tới khách hàng. Đến tháng 12/2020, các căn Singapore Shoptel đầu tiên đã chính thức được bàn giao đến chủ sở hữu.
Phối cảnh dự án Sonasea Vân Đồn Harbour City.
Còn tại dự án River Silk City Hà Nam, tháng 12/2020, UBND tỉnh Hà Nam đã có quyết định phê duyệt điều chỉnh Quy hoạch chi tiết 1/500 đối với khu phía Bắc của dự án (phân kỳ 4, 5, 6). Trong năm 2021, CEO Group sẽ mở bán tiếp các giai đoạn tiếp theo.
Với dự án CEOHomes Hana Garden tại Mê Linh, Hà Nội. CEO Group cho biết dự án đã có quyết định phê duyệt Điều chỉnh quy hoạch chi tiết 1/500, điều chỉnh chủ trương đầu tư dự án. Theo kế hoạch, quý 4/2021 doanh nghiệp sẽ đưa dự án vào kinh doanh.
Thực tế, 2 tháng trở lại đây, trên thị trường xuất hiện nhiều tin rao bán, nhận đặt cọc bán đất nền tại dự án CEOHomes Hana Garden. Tuy nhiên, trên website chính thức của chủ đầu tư vẫn chưa công bố thông tin mở bán dự án.
Ceohomes Hana Garden được giới thiệu là khu phức hợp khép kín bao gồm biệt thự, liền kề, nhà phố kinh doanh shophouse được đồng bộ hệ thống tiện ích tiêu chuẩn đáp ứng mọi nhu cầu về cuộc sống tiện nghi của cộng đồng cư dân tri thức….