Trung tướng Đặng Vũ Sơn, Nguyên Trưởng ban, Ban Cơ yếu Chính phủ, Cố vấn cấp cao Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam. Ảnh: VBA
Trong bối cảnh Việt Nam chuẩn bị triển khai thí điểm các sàn giao dịch tài sản mã hóa theo Nghị quyết 05/2025/NQ-CP của Thủ tướng Chính phủ, đặt ra yêu cầu về xác lập khuôn khổ vận hành cho các nhóm tài sản dự kiến được giao dịch, đặc biệt là tài sản thực được token hoá (RWA).
Phát biểu khai mạc, Trung tướng Đặng Vũ Sơn, Nguyên Trưởng ban, Ban Cơ yếu Chính phủ, Cố vấn cấp cao Hiệp hội Blockchain và Tài sản số Việt Nam nhận định, thị trường tài chính toàn cầu đang đứng trước làn sóng công nghệ mang tính tái cấu trúc toàn diện, trong đó tài sản thực được mã hóa là một trong những xu hướng nổi bật.
Theo dự báo của Boston Consulting Group (BCG), quy mô thị trường RWA có thể đạt khoảng 19.000 tỉ USD trong thập kỷ tới, tương đương hơn 10% GDP toàn cầu. Điều này cho thấy RWA không chỉ là xu hướng nhất thời mà đang góp phần định hình lại hạ tầng tài chính thế hệ mới trên nền tảng blockchain.
Việc chuyển đổi quyền sở hữu tài sản thành các token cho phép tài sản được phân mảnh, giao dịch liên tục 24/7, xuyên biên giới và minh bạch hơn. Thực tế quốc tế cho thấy nhiều loại tài sản như vàng, trái phiếu, bất động sản đã được token hóa, từng bước hình thành một lớp hạ tầng tài chính mới song song với hệ thống truyền thống.
Các diễn giả tham gia phiên tọa đàm tại Hội thảo. Ảnh: VBA
Đối với Việt Nam, Trung tướng Đặng Vũ Sơn đánh giá đây là thị trường có nhiều điều kiện thuận lợi để phát triển RWA, từ mức độ chấp nhận tài sản số cao, nhu cầu đầu tư lớn đến tốc độ số hóa nhanh. Việt Nam cũng liên tục nằm trong nhóm quốc gia có tỷ lệ người dân sở hữu và sử dụng tài sản số cao, tạo nền tảng xã hội quan trọng cho việc thử nghiệm các mô hình tài sản mã hóa gắn với tài sản thực.
Ông Nghiêm Minh Hoàng, Trưởng ban RWA chia sẻ rằng theo Boston Consulting Group (BCG), thị trường RWA toàn cầu dự kiến đạt 19.000 tỷ USD, tương đương 10% GDP toàn cầu vào năm 2033. Trong đó, Việt Nam được đánh giá là thị trường có dư địa tăng trưởng lớn với tiềm năng kỳ vọng đạt 70-80 tỷ USD vào năm 2030.
Nền tảng token hóa tài sản thực (RWA platform) cũng đã được xác định là một trong các sản phẩm trọng điểm trong chương trình công nghệ blockchain quốc gia theo Quyết định số 2815/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ.
Để đạt được các mục tiêu này, thị trường RWA đòi hỏi sự phát triển đồng thời của khung pháp lý, hạ tầng thị trường gắn liền với cơ chế quản trị rủi ro minh bạch. Trong đó, quản trị rủi ro được coi là ưu tiên hàng đầu đối với không chỉ các nhà đầu tư mà cả các đơn vị phát hành, sàn giao dịch và cơ quan quản lý.
Theo ông Nghiêm Minh Hoàng, các sản phẩm RWA, đặc biệt là các loại tài sản có tính thanh khoản cao như vàng mã hoá, đối mặt với 12 rủi ro chính, được chia thành 3 nhóm: Rủi ro tài sản cơ sở, Rủi ro Cấu trúc tài chính và Rủi ro Công nghệ.
Trong khi đó, TS. Đỗ Văn Thuật, Giám đốc Giải pháp và Kiến trúc Blockchain, Công ty 1Matrix, nhấn mạnh thách thức trọng tâm nằm ở việc đảm bảo tính xác thực giữa tài sản thực và dữ liệu trên chuỗi. Bài toán này đòi hỏi sự kết hợp giữa các cổng dữ liệu thực (oracle) đáng tin cậy, kiểm toán độc lập và tiêu chuẩn kỹ thuật chặt chẽ, cùng khả năng đồng bộ giá theo thời gian thực để duy trì niềm tin thị trường.
Hội thảo “Giải pháp mã hóa tài sản thực (RWA): Cân bằng lợi ích và quản trị rủi ro cho nhà đầu tư”. Ảnh: VBA
Ở góc độ thị trường, ông Lương Duy Phước, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Kafi, nhận định RWA mở ra một hướng tiếp cận đáng chú ý khi đưa tài sản thực hoặc quyền đối với tài sản thực lên hạ tầng giao dịch minh bạch, linh hoạt hơn.
Gắn với các tài sản quen thuộc như vàng, mô hình này tạo ra sự quan tâm nhất định đối với nhà đầu tư Việt Nam. Tuy nhiên, yếu tố quyết định không nằm ở công nghệ, mà ở năng lực quản trị rủi ro.
Theo ông Phước, với nhà đầu tư, rủi ro lớn nhất là chưa hiểu đúng bản chất sản phẩm, do đó thị trường cần đảm bảo mức độ minh bạch cao về quyền tài sản, cơ chế bảo chứng và khả năng thanh khoản.
Với đơn vị phát hành, thách thức lớn nhất là duy trì niềm tin thị trường, điều này đòi hỏi việc kiểm soát chặt chẽ tài sản cơ sở, phương pháp định giá và quy trình vận hành. Trong khi đó, đối với các định chế tài chính, yếu tố then chốt là xây dựng được một khung thẩm định đủ rõ để xác định cơ hội nào đã phù hợp để tiếp cận và cơ hội nào vẫn cần tiếp tục theo dõi, đánh giá thêm trước khi tham gia.
Việt Nam được đánh giá là thị trường mã hóa tài sản thực (RWA) có dư địa tăng trưởng lớn với tiềm năng kỳ vọng đạt 70-80 tỷ USD vào năm 2030. Để đạt được các mục tiêu này, thị trường RWA đòi hỏi sự phát triển đồng thời của khung pháp lý, hạ tầng thị trường gắn liền với cơ chế quản trị rủi ro minh bạch.
PV