Sự phục hồi và tăng trưởng bền vững
Theo lộ trình dự kiến được tiết lộ, thương vụ này được kỳ vọng sẽ diễn ra vào quý 1 năm 2027, đánh dấu một cột mốc quan trọng không chỉ đối với bản thân doanh nghiệp mà còn đối với cả thị trường chứng khoán Việt Nam. Nếu kế hoạch này được hiện thực hóa đúng tiến độ, đây sẽ là một trong những sự kiện huy động vốn đáng chú ý nhất trong lĩnh vực thực phẩm và đồ uống (F&B), hứa hẹn mang lại một luồng gió mới cho sàn giao dịch cũng như mở ra cơ hội tiếp cận dòng vốn dồi dào từ các nhà đầu tư cá nhân – phân khúc đang có tốc độ tăng trưởng nhanh bậc nhất khu vực Đông Nam Á.
Động thái này của Tập đoàn Jollibee, cổ đông lớn nhất kiểm soát Highlands Coffee, không phải là một quyết định ngẫu hứng mà là kết quả của một quá trình đánh giá kỹ lưỡng về tiềm năng thị trường và sức khỏe nội tại của doanh nghiệp. Mặc dù quy mô chi tiết của thương vụ chưa được công bố chính thức trong các văn bản pháp lý, nhưng giới quan sát tài chính và các nguồn tin uy tín trên thị trường trước đó đã đưa ra những dự báo về việc chuỗi cà phê này có thể đặt mục tiêu huy động khoảng 400 triệu USD. Con số này, nếu thành hiện thực, sẽ định giá Highlands Coffee ở mức khoảng 800 triệu USD, một mức định giá phản ánh vị thế thống trị của thương hiệu này trong phân khúc chuỗi cà phê tại Việt Nam. Mục tiêu cốt lõi của đợt IPO này được xác định rõ ràng là nhằm tạo thêm nguồn lực tài chính vững mạnh, một "kho dự trữ" cần thiết để Highlands Coffee tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, mở rộng mạng lưới và nâng cấp trải nghiệm khách hàng trong những năm tới.
Niềm tin vào sự thành công của thương vụ IPO được củng cố vững chắc bởi nền tảng tài chính đang trên đà phục hồi và tăng trưởng ấn tượng của Highlands Coffee. Các dữ liệu từ báo cáo tài chính quý 3 năm 2025 của tập đoàn mẹ Jollibee Foods Corporation (JFC) đã phác họa nên một bức tranh lợi nhuận đầy lạc quan. Chỉ tính riêng trong quý này, chỉ số EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao và phân bổ) của chuỗi đã đạt khoảng 666 triệu peso, tương đương hơn 297 tỷ đồng. Đây là mức tăng trưởng 17,1% so với cùng kỳ năm 2024 và xác lập kỷ lục cao nhất trong vòng hai năm trở lại đây. Con số này không chỉ mang ý nghĩa thống kê mà còn là chỉ báo cho thấy doanh nghiệp đã vượt qua được những thách thức của giai đoạn biến động kinh tế và tìm lại được nhịp độ tăng trưởng vốn có.
Nhìn rộng ra trong bức tranh 9 tháng đầu năm 2025, hiệu suất kinh doanh của chuỗi cà phê lớn nhất Việt Nam vẫn duy trì được sự ổn định đáng nể. Tổng EBITDA lũy kế đạt khoảng 1.909 triệu peso (tương đương 852 tỷ đồng), ghi nhận mức tăng trưởng 9,5% so với cùng kỳ năm trước. Những chỉ số tài chính tích cực này là minh chứng rõ nét cho hiệu quả của các chiến lược vận hành, tối ưu hóa chi phí và khả năng thích ứng linh hoạt với thị hiếu người tiêu dùng. Đây chính là những "quân bài" quan trọng giúp Highlands Coffee gia tăng giá trị trong mắt các cổ đông hiện hữu cũng như tạo sức hút đối với các nhà đầu tư tiềm năng khi doanh nghiệp chính thức bước lên sàn chứng khoán. Việc tách riêng kết quả kinh doanh của Highlands Coffee trong báo cáo tài chính của tập đoàn mẹ từ quý 3 năm 2023 cũng được xem là một bước đi chiến lược, nhằm minh bạch hóa thông tin và chuẩn bị sẵn sàng cho lộ trình IPO độc lập.
Hành trình "phủ sóng" và vị thế thống trị
Sự tăng trưởng về mặt tài chính của Highlands Coffee không thể tách rời khỏi câu chuyện mở rộng quy mô mạng lưới một cách thần tốc. Quay ngược thời gian về năm 2012, khi Jollibee bắt đầu rót vốn đầu tư, chuỗi cà phê này mới chỉ sở hữu vỏn vẹn 56 cửa hàng. Tuy nhiên, sau hơn một thập kỷ phát triển dưới sự hậu thuẫn về nguồn lực và kinh nghiệm quản trị từ tập đoàn đa quốc gia, Highlands Coffee đã thực sự "lột xác". Tính đến cuối tháng 9 năm 2025, hệ thống này đã chạm mốc 928 cửa hàng trên toàn quốc, bao gồm cả các điểm bán tự vận hành và nhượng quyền thương mại. Sự hiện diện dày đặc tại các vị trí đắc địa, từ các tòa nhà văn phòng cao cấp, trung tâm thương mại sầm uất cho đến các ngã tư đường phố nhộn nhịp, đã biến Highlands Coffee trở thành một phần không thể thiếu trong nếp sống hiện đại của người Việt.
Khả năng "phủ sóng" rộng khắp này không chỉ mang lại lợi thế cạnh tranh tuyệt đối về mặt nhận diện thương hiệu mà còn tạo ra rào cản lớn đối với các đối thủ muốn gia nhập thị trường. Quy mô gần 1.000 cửa hàng cho phép doanh nghiệp tối ưu hóa chi phí logistics, gia tăng quyền lực đàm phán với các nhà cung cấp và linh hoạt trong việc thử nghiệm các sản phẩm mới. Chính sự chuyển mình mạnh mẽ từ một chuỗi cà phê cao cấp sang mô hình phục vụ đại chúng, dễ tiếp cận hơn đã giúp Highlands Coffee chiếm lĩnh thị phần lớn và duy trì dòng tiền ổn định, tạo tiền đề vững chắc cho kế hoạch IPO sắp tới.
Kế hoạch đưa Highlands Coffee lên sàn chứng khoán Việt Nam vào năm 2027 không phải là một động thái đơn lẻ mà nằm trong tổng thể chiến lược tái cấu trúc quy mô toàn cầu của tập đoàn mẹ Jollibee. Song song với việc niêm yết tại Việt Nam, tập đoàn này cũng đang cân nhắc tách riêng mảng kinh doanh quốc tế để chuẩn bị cho khả năng niêm yết tại thị trường chứng khoán Mỹ vào cùng thời điểm năm 2027. Động thái này cho thấy tham vọng của giới chủ trong việc khai phóng tối đa giá trị của từng đơn vị kinh doanh, đồng thời tiếp cận các nguồn vốn rẻ và dồi dào trên phạm vi toàn cầu.
Trong cơ cấu doanh thu của tập đoàn mẹ, hoạt động kinh doanh quốc tế đang đóng vai trò ngày càng quan trọng, đóng góp khoảng 43% tổng doanh thu trong 9 tháng đầu năm 2025, tương đương 3,8 tỷ USD. Highlands Coffee, với vị thế là một trong những "con gà đẻ trứng vàng" tại thị trường Việt Nam, đóng góp một phần không nhỏ vào thành tích chung này. Việc niêm yết Highlands Coffee tại Việt Nam sẽ giúp tập đoàn mẹ hiện thực hóa lợi nhuận đầu tư, đồng thời tạo ra cơ chế để chuỗi cà phê này tự chủ hơn về mặt tài chính, giảm bớt sự phụ thuộc vào dòng vốn từ công ty mẹ để tập trung cho các chiến lược phát triển riêng biệt tại thị trường nội địa.
Giới chuyên gia nhận định, thời điểm quý 1 năm 2027 là một mốc thời gian hợp lý, cho phép Highlands Coffee có đủ thời gian để chuẩn bị kỹ lưỡng về mặt hồ sơ, hoàn thiện bộ máy quản trị theo chuẩn mực của công ty đại chúng và chờ đợi những tín hiệu tích cực hơn từ nền kinh tế vĩ mô. Tuy nhiên, con đường đến IPO cũng không hoàn toàn trải đầy hoa hồng. Thị trường F&B Việt Nam đang chứng kiến sự cạnh tranh khốc liệt chưa từng có với sự trỗi dậy mạnh mẽ của các chuỗi cà phê nội địa mới nổi, sự gia nhập của các thương hiệu quốc tế và xu hướng tiêu dùng thay đổi nhanh chóng của giới trẻ.
Để duy trì vị thế dẫn đầu và hấp dẫn nhà đầu tư, Highlands Coffee sẽ phải chứng minh được khả năng tăng trưởng bền vững không chỉ dựa vào việc mở thêm cửa hàng mà còn phải đến từ việc tăng trưởng doanh thu trên từng điểm bán, đổi mới thực đơn và chuyển đổi số. Dẫu vậy, với bề dày kinh nghiệm, tiềm lực tài chính hùng hậu và vị thế thương hiệu đã được khẳng định, thương vụ IPO của Highlands Coffee vẫn được xem là một "bom tấn" đáng chờ đợi, hứa hẹn sẽ định hình lại cục diện ngành F&B và thị trường vốn Việt Nam trong thập kỷ tới.
Bảo An